USA startet året med et uventet løft i sysselsettingen: Det ble skapt 130.000 nye jobber i januar, nær dobbelt så mange som økonomene ventet. Arbeidsledigheten falt til 4,3 prosent fra 4,4 prosent. Tallene kommer etter et historisk svakt 2025, med bare 181.000 nye jobber totalt og store nedjusteringer av tidligere rapporterte tall.

Sterk start på året

Ifølge det amerikanske arbeidsdepartementet (Bureau of Labor Statistics) overrasket januar med markant jobbvekst. Økonomiske analytikere hadde ventet rundt 70.000 nye jobber. Samtidig gikk ledigheten ned til 4,3 prosent, et tegn på at flere fant arbeid.

Hvem skapte – og mistet – jobber

Veksten i januar var konsentrert i få sektorer. Helse- og omsorg dro lasset, mens noen bransjer krympet.

• Helse- og omsorg: +123.500 jobber
• Byggenæringen: bidro positivt
• Føderal regjering: mistet arbeidsplasser
• Finanssektoren: mistet arbeidsplasser

Nancy Vanden Houten, sjeføkonom i Oxford Economics, advarer om at tallene kan gi et glansbilde.

Rapporten «overdriver» arbeidsmarkedets styrke siden jobbtilveksten var så sterkt konsentrert i få sektorer. Hun peker også på at de siste jobbrapportene har vært gjenstand for betydelige revisjoner.

Lønn, inflasjon og Federal Reserve

Lønnsveksten fortsatte i et moderat tempo, med 3,7 prosent økning i gjennomsnittlig timelønn siste år. Dette er en nøkkelfaktor for Federal Reserve, ettersom lønnspress påvirker inflasjonen.

Sentralbanken kuttet renten tre ganger i 2025, men holdt uendret på januarmøtet i 2026. De ferske januartallene ventes å styrke beslutningen om å avvente videre kutt.

Ellen Zentner, sjefstrateg i Morgan Stanley Wealth Management: «Dagens data viser en akselerasjon i sysselsettingen som var sterk nok til å drive arbeidsledigheten lavere – en bekreftelse på Jerome Powells holdemønster».

Politikk og renteutsikter

President Donald Trumps administrasjon har svart på bekymringer om arbeidsmarkedet med å peke på lavere befolkningsvekst som følge av strammere innvandringspolitikk. Ifølge argumentet reduserer dette antallet jobber USA trenger å skape hver måned. Mange økonomer støtter synet, men debatten om de langsiktige effektene pågår.

Samtidig har Trump lagt press på Federal Reserve for å kutte rentene ytterligere. De sterke januartallene gjør likevel nye kutt mindre sannsynlige på kort sikt. Markedet venter at Fed holder renten uendret i mars, med fortsatt forventning om et mulig kutt i juni.

Bak tallene: robust eller sesongeffekt?

Analytikere advarer om at januardataene kan ha særegenheter som gjør dem mer robuste enn realiteten tilsier. Andre målinger fra myndighetene, blant annet de som følger ledige stillinger, har pekt på svakheter i arbeidsmarkedet. Likevel antas styrken i januar å lette presset på Fed for raske rentekutt.

Konklusjon: Arbeidsmarkedet står ved et veiskille. Er januar starten på en varig bedring – eller et midlertidig oppsving etter et svakt 2025? Svaret avhenger av utviklingen i månedene som kommer.

Kilder: US Department of Labor/Bureau of Labor Statistics, CNBC, CNN, NPR, Bloomberg, CBS News, Fox Business, Oxford Economics, Morgan Stanley Wealth Management