Netflix legger om Warner Bros Discovery-oppkjøpet til et rent kontanttilbud på 27,75 dollar per aksje. Grepet skal få fart på prosessen og gi større forutsigbarhet for aksjonærene. Samtidig holder styret i Warner Bros Discovery stand mot konkurrenten Paramount Skydance.

Avtalen nå: kontanter på bordet

20. januar 2026 bekreftet Netflix at den reviderte avtalen med Warner Bros Discovery blir en ren kontanttransaksjon. Verdivurderingen på 27,75 dollar per aksje opprettholdes, men den tidligere miksen av kontanter og Netflix-aksjer fjernes.

«Den nye strukturen forenkler transaksjonen og gir større forutsigbarhet for aksjonærene», heter det i Netflix’ pressemelding.

Den opprinnelige avtalen ble kunngjort 5. desember 2025, som et oppkjøp verdt 82,7 milliarder dollar. Avtalen vil gi Netflix kontroll over Warner Bros’ filmstudioer, HBO, HBO Max og omfattende TV-produksjon.

Kampen om Warner Bros Discovery

Bare tre dager etter første kunngjøring kom Paramount Skydance med et fiendtlig bud på 108,4 milliarder dollar, tilsvarende 30 dollar per aksje. Budet ble rettet direkte mot investorene for å undergrave Netflix-avtalen.

7. januar 2026 avviste styret i Warner Bros Discovery budet i en melding til SEC. Ifølge rapporter fra blant andre Variety mente styret at tilbudet ga «utilstrekkelig verdi» og manglet tilstrekkelige finansieringsgarantier.

Styret anser Paramount Skydance-budet som «utilstrekkelig verdi» og foretrekker Netflix-avtalen av hensyn til aksjonærene.

Paramount var på sin side nylig opptatt med en fusjon med Skydance Media, fullført i 2025. Den nye enheten, Paramount Skydance, utfordrer nå aggressivt Netflix om kontrollen over Warner Bros Discovery – så langt uten å overbevise styret.

Hva står på spill

• For Netflix: En dramatisk ekspansjon i tradisjonell innholdsproduksjon, med kontroll over ikoniske studioer, HBO/HBO Max og en stor innholdskatalog.
• For WBD-aksjonærer: Et kontantoppgjør som gir større sikkerhet enn en miks av kontanter og aksjer, og mindre risiko enn et bud med uklar finansiering.

Tidslinje og neste milepæler

• 5. desember 2025: Opprinnelig avtale kunngjort (verdi 82,7 mrd. dollar).
• 8. desember 2025: Paramount Skydance lanserer konkurrerende bud (108,4 mrd. dollar / 30 dollar per aksje).
• 7. januar 2026: WBD-styret avviser Paramount-budet som «utilstrekkelig verdi».
• 20. januar 2026: Netflix og WBD endrer avtalen til ren kontanttransaksjon med 27,75 dollar per aksje.
• April 2026: Planlagt aksjonærstemme; WBD har sendt inn foreløpig fullmaktserklæring til SEC.
• Tredje kvartal 2026: WBD planlegger å skille ut Global Networks-divisjonen, Discovery Global, som et eget børsnotert selskap. Transaksjonen ventes fullført etter denne utskillelsen.

Med den nye kontantstrukturen søker Netflix å akselerere prosessen og gi klarhet for eierne. Spørsmålet nå er om Paramount Skydance kommer tilbake med et forbedret tilbud, eller om Netflix-avtalen går mot godkjenning uten mer dramatikk. Uansett peker oppkjøpet mot en grunnleggende omkalfatring av konkurransen i strømmebransjen.