Gull og sølv satte nye rekorder mandag, drevet av investorenes jakt på trygg havn. Med gull opp mer enn 68 % og sølv opp 138 % så langt i 2025, peker markedet på renter, dollar og geopolitikk som motorer. Analytikere ser også sentralbankkjøp og ETF-tilsig som sterke støtter.
Rekorder i gull og sølv
Begge edle metaller er på vei mot sin sterkeste årlige prestasjon siden 1979.
- Gullfutures: over $4.477 per unse (rekord)
- Spotgull: $4.426 per unse (berørte rekordnivå)
- Sølv: $69,44 per unse (rekord)
- År-til-dato: gull +68 %, sølv +138 %
Spotpris er prisen for umiddelbar levering.
Futures er kontrakter for levering på et fremtidig tidspunkt.
Hva driver prisene?
Markedet peker på renter, krig og handelsspenninger som årsaker til oppgangen. En svakere amerikansk dollar har gjort gull billigere for utenlandske kjøpere. Samtidig har spenninger mellom Iran og Israel og en eskalerende konflikt mellom USA og Venezuela utløst økt etterspørsel etter trygge aktiva.
«2025 har vært preget av ‘sakte brennende trender rundt renter, krig og handelsspenninger’ som har løftet gullprisen. ‘Edelmetal-markedet forteller oss at president Trump virkelig har satt i gang noe – og gull har gått amok i år,’ sier Ash. Han peker på handelskrigen, angrepene på den amerikanske sentralbanken Federal Reserve, og geopolitiske spenninger som sentrale drivere.»
Det sier Adrian Ash, forsker i gullmarkedet hos BullionVault.
«Når tilliten til finansielle aktiva og politisk stabilitet begynner å vakle, pleier gull å reagere først som det primære monetære metallet,»
mener Anita Wright, sertifisert finansplanlegger hos Ribble Wealth Management, som også peker på at den jevne prisøkningen gjennom året kan henge sammen med frykt for inflasjon og økonomisk uro.
Renter, sentralbanker og utsikter
Markedene priser nå inn at USA vil kutte rentene to ganger i 2026. Lavere renter svekker attraktiviteten til obligasjoner og trekker kapital mot edle metaller for diversifisering og verdibevaring.
- Goldman Sachs venter gull på $4.900 per unse i 2026 i sitt basescenario.
- Sentralbanker globalt øker sine fysiske gullbeholdninger for å håndtere turbulens, redusere dollaravhengighet og diversifisere porteføljer – et mønster som ventes å fortsette inn i 2026.
- Vedvarende tilsig til ETF-fond bidrar til prisstøtte.
Andre metaller og olje
Platina har nådd sitt høyeste nivå på 17 år, og overgår gull betydelig når det gjelder årlig avkastning. I motsetning til gull brukes både sølv og platina i stor grad industrielt, noe som har styrket etterspørselen ytterligere. Sterk industridrevet etterspørsel, kombinert med forsyningsbegrensninger, har løftet sølv til over 120 % vekst hittil i år.
Også oljeprisene steg mandag etter at USA forrige uke beordret en «blokade» av sanksjonerte oljetankere til og fra Venezuela.
- Brent: opp $1,31 til $61,78 per fat
- Amerikansk olje: opp $1,25 til $57,77 per fat
- Begge ser likevel ut til å avslutte 2025 lavere enn ved årsskiftet
Veien videre: Analytikere peker på at geopolitikk og rentebeslutninger vil fortsette å styre prisen i edelmetallmarkedene. Samtidig gir sentralbanketterspørsel og ETF-tilsig støtte til den pågående prisstigningen.
Kilder: BBC, CNBC, Bloomberg, Trading Economics, Investing.com, Goldman Sachs
Kommentarer
0 kommentarer
Vi godtar kun kommentarer fra registrerte brukere. Dette gjør vi for å opprettholde en trygg og respektfull debatt, samt for å unngå spam og misbruk. Registrering er gratis og tar bare noen sekunder.
Du må være innlogget for å kommentere. Logg inn eller registrer deg for å delta i diskusjonen.