Goldman Sachs varsler «voksende tegn på svakhet» i USAs arbeidsmarked. Varsler om masseoppsigelser har steget til sitt høyeste nivå siden 2016, når man ser bort fra pandemiens midlertidige topp. Samtidig holder ukentlige ledighetskrav seg lave – foreløpig.

Voksende tegn på svakhet

I en fersk rapport peker investeringsbanken på en bølge av permitteringer på tvers av flere bransjer. Økonomene Manuel Abecasis og Pierfrancesco Mei skriver at kombinasjonen av stigende permitteringssignaler er spesielt urovekkende fordi ansettelsesraten er lav.

«En vedvarende økning i oppsigelser vil være spesielt urovekkende fordi ansettelsesraten for arbeidstakere er lav, og det er vanskeligere enn vanlig for arbeidsledige å finne jobb».

Tallene som bekymrer

• WARN-varsler – lovpålagte meldinger før masseoppsigelser – er på sitt høyeste nivå siden 2016, dersom man ser bort fra pandemiens midlertidige økning.
• Kraftigste hopp på nesten et tiår: Dette er den skarpeste oppgangen Goldman Sachs har registrert i sine målinger på nær ti år.
• Challenger, Gray & Christmas: Permitteringsannonseringene i oktober klatret til nivåer som tidligere kun er observert under resesjoner.
• Føderale indikatorer henger etter: Ukentlige arbeidsledighetskrav er fortsatt lave, men offentlige rapporter henger typisk rundt to måneder etter private permitteringsindikatorer, noe som kan antyde en oppgang i offisielle tall utover vinteren.

Hvem kutter?

Flere bransjer drar økningen. Teknologisektoren, industrivarer samt mat- og drikkevarebransjen peker seg ut. Goldman Sachs finner at teknologiselskaper står for en betydelig del av oppgangen i WARN-varsler, etterfulgt av produksjon, helsevesen og mat- og drikkevaresektoren.

Også store selskaper merker kulden. Amazon annonserte i høst planer om å eliminere rundt 14 000 bedriftsstillinger som del av en effektiviseringsprosess som også omfatter implementering av kunstig intelligens.

Andelen selskaper som nevner permitteringer i sine rapporter til aksjonærer har økt den siste tiden.

AI i speilet, ikke i førersetet

Debatten om kunstig intelligens og kutt i bemanning intensiveres. Men Goldman Sachs konkluderer med at dagens bevis ikke tilsier at AI i vesentlig grad driver de siste permitteringene.

«Selv om AI i økende grad kan vurderes i arbeidsstyrkebeslutninger, er klare bevis på permitteringer direkte motivert av AI fortsatt begrenset».

Samtidig har AI raskt blitt et sentralt tema i samtaler om antall ansatte i teknologisektoren siden november 2022. Omtrent halvparten av permitteringsfokuserte diskusjoner de to siste rapporteringskvartalene i teknologisektoren inkluderte referanser til AI. De fleste selskaper peker likevel på behovet for å effektivisere og omstrukturere, og tilskriver delvis dette nye teknologier som gir økt effektivitet.

Hva betyr dette framover?

Med lav ansettelsesrate og økende permitteringssignaler kan amerikanske arbeidstakere som mister jobben få en vanskeligere vei tilbake i arbeid. Tiden det tar å finne ny jobb kan bli lengre, med forsterkede økonomiske konsekvenser for familier og lokalsamfunn.

For beslutningstakere og økonomer er dette et viktig varsellys. Fortsetter trenden, kan den bidra til bredere økonomisk usikkerhet og potensielt påvirke både forbrukertillit og økonomisk vekst i månedene som kommer.

Hovedpoenget: Private permitteringsindikatorer blinker rødt, mens offisielle tall ennå henger etter. Goldman Sachs peker på at gapet kan lukke seg i vintermånedene dersom etterslepet slår inn.

Kilder: Business Insider, Goldman Sachs Research, Challenger, Gray & Christmas.